2025年，干姜市场在“供应扩张”与“需求韧性”的持续博弈中震荡前行。行情先因库存紧张与出口拉动冲高，后因新货上市承压回落，年末又在成本与资金支撑下阶段性反弹。这一走势背后究竟是怎样的供需逻辑在主导？未来市场又将如何消化庞大的供应压力，寻找新的平衡？ 一、干姜年度行情回顾 《行情回顾》 「2025年度」 1、前期(1-4月):库存紧张与出口拉动，价格稳步上行 2025年初，干姜市场承接上年末产新回调后的补货需求，福达市场价格延续温和上涨的态势。2月，因后期产出质量不佳、走货偏慢，行情出现小幅回落。进入3-4月，在云南产区库存进一步减少的背景下，加之出口订单持续增加、产地收货困难、货源紧张等多重因素共同推动，价格再度稳步攀升。国产干姜片价格于4月涨至21.6元/公斤，干姜个价格达到20.1元/公斤，创下年内高点，市场整体情绪乐观。 2、中期(5-10月):供应增加需求疲软，行情逐步回调 进入5月，支撑前期价格上涨的动力逐渐消退，随着市场可供货源变得充足，商家关注度随之降低，行情转入缓慢下行通道。部分持货商出货意愿增强，甚至出现低于市场价抛售的情况，这进一步加剧了价格下行压力。截至10月，国内市场需求持续疲软，价格承压下行，其中干姜个月均价已跌至17.2元/公斤，干姜片均价为18元/公斤，整体市场呈现供大于求的格局。 3、后期(11-12月):产新压力与成本支撑交织，行情震荡整理 12月，新货继续补充市场，但交易氛围依然平淡。干姜片价格从11月末的16.5元/公斤下探至12月初的15.8元/公斤左右，干姜个价格从16.2元/公斤开始回落，其中干度不足的货品价格最低下探至14.3元/公斤。随后，受产地鲜姜收购价回升推高加工成本，叠加部分资金入场的共同支撑，市场行情逐步止跌企稳。至月末，干姜片价格已小幅回升至16元/公斤，干姜个回升至15.7元/公斤，形成一轮由成本与资金共同驱动的弱势反弹。 2025年干姜行情呈现“冲高回落、年末反弹”的整体走势。上半年因库存紧张及出口拉动创下年度高点，年中供应放量导致价格持续回调，年末则受成本与资金支撑出现阶段性回升。全年行情在供需动态调整中反复博弈，而年末产新期间的表现，更突显市场已步入新一轮调整周期。 二、2025年干姜产新特征与行情演绎 当前，干姜正处于集中产新阶段。据商户反馈，2025年干姜产量预计可达15万吨左右，较去年仍有增长。在此背景下，产新初期多数商家普遍预判价格将承压下行。然而，随着产新推进，产区行情走势并未遵循“量增价跌”的简单逻辑，反而呈现出区域性活跃、阶段性强劲的复杂态势。 （一）11月:产区行情分化，交易氛围呈两级态势 进入11月产新初期，干姜主产区行情分化显著，形成“保守观望”与“需求集中”的鲜明对比。一方面，部分产区接单心态普遍谨慎，产区交易以小批量、零散订单为主，大额成交稀少，整体流通节奏缓慢，氛围偏向保守。另一方面，部分核心产区则迎来了采购商的集中下单，当地主要加工厂订单量激增，部分企业生产排期已安排至12月，与观望产区形成了强烈反差。 （二）12月:订单热潮后的调整期，成本与需求继续博弈 进入12月，干姜产区的集中采购热潮达到顶峰。商家采购积极性高涨，推动主要加工厂订单排期延伸至农历大年三十，为市场注入了短期支撑。然而，由于加工厂前期订单积压，近期已陆续暂停接单，导致产地货源走动放缓；同时，加工成本上涨促使市场心态逐步回归理性，交易情绪趋于平淡，终端走货速度随之减缓。 受此双重因素影响，干姜热度有所回落，产地价格出现小幅回调，福达市场行情亦同步呈现偏弱态势。截至12月底，干姜片价格维持在15-16.3元/公斤。市场进入成本支撑与终端承接能力的新一轮博弈阶段，整体行情呈现高位盘整特征。 三、供需格局深度解析：需求稳固何以抵过剩压力 尽管年内行情在成本及阶段性需求支撑下有所波动，但整体仍呈现偏弱态势，市场普遍感受到供应充裕带来的压力。干姜作为一种年需求量维持在4万吨左右、兼具药食两用属性并销往全球多个国家的成熟品类，其需求基础相对稳定。然而，在近年持续增加的供应压力面前，需求端的支撑作用受到一定制约。 （一）产能增长与库存积累：供应面持续宽松 自2022年价格一度飙升至24-26元/公斤的行情高位以来，云南罗平等主产区及周边种植面积普遍扩大。叠加种植技术进步带来的亩产提升，市场总供应持续增加。2024年产量已较上年增长，2025年预计仍将维持高位。在此背景下，社会库存消化缓慢，供大于求的市场格局得以延续。 （二）需求结构的阶段性特征 尽管姜粉、姜油等深加工需求有所增长，但对原料级干姜的整体消化能力仍相对有限。终端多以按需采购为主，节奏平稳，在供应充裕的背景下，对价格的提振作用较为有限。 （三）需求结构的阶段性特征出口表现对国内市场的传导 出口作为消化国内产能的重要渠道，近年来保持稳步扩张。2024年出口量处于历史较高水平，2025年出口规模继续保持稳定，为国内供应压力提供了持续的外部缓冲。然而，出口规模的稳步增长并未改变国内供应宽松的整体格局。 四、近年出口数据 海关数据显示，2023年以来，我国未磨的姜（包含但不仅限于干姜）出口保持稳步增长。2025年前11个月出口量已达40多万吨，延续近年来的扩张趋势。 整体而言，未磨的姜出口市场持续处于高位运行，成为缓解国内供应压力的重要渠道。然而在出口总量稳步扩张的同时，其对国内整体供需结构的调节作用仍相对有限。 五、2026年市场展望 结合当前市场观点分析，短期来看，元旦至春节前后市场可能面临阶段性价格调整。随着产区集中产新持续推进及节前商户出货意愿增强，供应压力或进一步显现，价格存在回调可能。但考虑到鲜姜种植及加工成本的支撑作用，预计价格下行空间相对有限。值得关注的是，前期市场的阶段性回升主要受短期资金推动影响，终端实际需求复苏态势仍不显著，这影响了短期价格反弹的力度和持续性。 中长期视角下，干姜后市行情仍将面临供应压力。2025年产量预计达到15万吨左右的高位，加之当前社会库存仍待进一步消化，市场供给充裕的态势可能延续。若深加工需求无显著突破，且出口市场未能进一步回暖，伴随新货持续入市，后市价格或仍面临调整压力。 从生产端观察，尽管年内行情出现阶段性波动，但整体表现依然平淡，不少农户已处于亏损状态。在此背景下，市场普遍关注明年是否会出现种植面积相应调整，这可能成为影响未来供应格局的重要变量。 整体而言，市场需密切关注短期成本支撑力度、库存消化节奏及明年种植意向变化等关键因素，这些将共同决定后市行情走向。
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